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钢铁业的“春天”还有多远

本文摘要:11月11日,宝钢、武钢等主要钢厂下调出厂价的政策实施。对于前期整体跌幅仅次于的钢铁板块而言,这毫无疑问是振奋人心的消费。 在钢铁板块经历了7、8月份“过山车式”的走势之后,业内人士对其先前走势态度更为慎重。然而,转入11月份以来,随着三季报的发布和国际国内经济形势的恶化,研究机构争相提高了钢铁板块的估值。拒绝接受中国经济时报记者专访的业内人士普遍认为,钢铁行业的“冬天”早已过去,今年四季度钢价将之后维持窄幅波动下行的走势,明年春天钢铁板块未来将会重回升势。

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11月11日,宝钢、武钢等主要钢厂下调出厂价的政策实施。对于前期整体跌幅仅次于的钢铁板块而言,这毫无疑问是振奋人心的消费。

在钢铁板块经历了7、8月份“过山车式”的走势之后,业内人士对其先前走势态度更为慎重。然而,转入11月份以来,随着三季报的发布和国际国内经济形势的恶化,研究机构争相提高了钢铁板块的估值。拒绝接受中国经济时报记者专访的业内人士普遍认为,钢铁行业的“冬天”早已过去,今年四季度钢价将之后维持窄幅波动下行的走势,明年春天钢铁板块未来将会重回升势。

“洼地”效应重现自从8月4日缔造年内新纪录后,钢铁板块就整体转入了绵绵暴跌的地下通道,估值“洼地”再度显出。截至11月4日,钢铁股已总计跌幅27.15%,较上证指数超跌17个百分点,是跌幅深达的行业。

从行业指数来看,2008年二季度到2009年三季度,钢铁行业指数早已倒数6个季度跑完赢沪深300指数,并且在今年10月再度跑完赢,这在所有行业中是极为少见的。从市净率(PB)绝对值和相对值来看,各主要行业中,钢铁板块PB低于,钢铁股对全部A股的比较PB估值已降到0.56,高于历史平均值0.63的水平。但是,从钢铁行业上市公司的基本面来看,行业整体盈利能力虽然同比上升,但是环比仍维持下降态势,公司基本面在逐步提高。

三季报表明,2009年前三季度,48家钢铁上市公司合计构建营业收入7761亿元,同比上升29.43%;构建归属于母公司净利润42.3亿元,同比上升92.34%,综合毛利率同比下降5.78个百分点,至6.77%。第三季度构建营业收入2963亿元,环比快速增长16.53%;构建归属于母公司净利润114.4亿元,环比扭亏为盈,综合毛利率环比提高4.51个百分点,至10.58%。或窄幅波动下行转入11月份以来,利用大盘下跌之势,钢铁板块忽然发力,整体周涨幅约7.63%,打破大盘2.02个百分点。

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对于钢铁板块此次打破大盘的展现出,业内人士分析指出,主要是钢价倒数下跌性刺激钢铁行业上市公司基本面恶化所致。“由于前期钢铁板块调整较深,不受钢价倒数下跌一个月的影响,钢铁板块近期的展现出主要是针对上市公司基本面向好的补涨。

”中信证券(600030)钢铁行业首席分析师周希增在拒绝接受本报记者专访时回应。“转入8月份以来,钢铁板块跌幅相当大,近期钢价的倒数下跌对上市公司构成受到影响,进而性刺激钢铁板块的走强。

”国泰君安钢铁行业分析师余辰俊在拒绝接受本报记者专访时说。今年7月中旬,钢铁板块在钢价持续下跌的性刺激下走进了一波单边上升的行情,这种下跌行情年内还不会经常出现吗?余辰俊告诉他记者,虽然7月份钢铁板块大上涨也是在钢价下跌的行情中经常出现,但是6、7月份正是市场需求的旺季,而目前正是市场需求的淡季,再加当前的钢价涨幅相比之下不及6、7月份,所以钢铁板块大幅度下跌行情在年内经常出现的可能性微乎其微。周希增也指出,虽然三季报合乎预期,但是由于四季度归属于传统的消费淡季,所以钢价年内会有过于大涨幅,钢铁板块也不会随之窄幅波动下行。

“上市公司基本面环比虽好,但是同比还是上升的,再加金融危机的影响预想完结,钢铁行业在短期内衰退是不有可能的。”银河证券钢铁行业分析师孙勇在拒绝接受本报记者专访时说,钢铁板块再现大牛市行情的条件尚能不成熟期,年内仍以波动调整居多。

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明年春天未来将会走强天相投资钢铁行业分析师王树宝回应,钢铁市场需求主要靠基础设施和房地产来承托,而2009年钢铁市场需求增量主要依赖基建投资来夹住。从目前发布的房地产数据来看,房地产的用钢市场需求将沦为2010年钢铁市场需求新的增量最主要的组成部分。

他较为寄予厚望明年上半年钢铁板块的市场展现出,建议投资者增持钢铁股,静待景气度回落。个股方面,他建议增持三大龙头钢企,即宝钢股份(600019)、鞍钢股份(000898)、武钢股份(600005),以及新兴铸管(000778)、华菱钢铁(000932)、新钢股份(600782)和凌钢股份(600231)。“从市场需求来看,房地产新开工面积相比之下好于市场预期,明年上半年是建筑行业的高峰期,钢材市场需求的快速增长将快得多供给的快速增长,从而造就钢价之后下跌,推展上市公司业绩提高。

”周希增也对本报记者回应,他较为寄予厚望明年上半年钢铁板块的走势。孙勇也指出,铁矿石价格上涨的预期、明年房地产动工面积的减少对钢材市场需求的性刺激将小于今年,再加今年的投资在明年不会步入建设期的来临,预计明年上半年钢铁板块不会重回升势。


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